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《資產泡沫:國際經驗與我國現狀》
2011-08-01 14:01

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前言

1630年荷蘭的郁金香泡沫2008年爆發的國際金融?;?,經濟泡沫化現象貫穿于近代全球經濟發展史。每次經濟泡沫破裂均會引發經濟與金融?;?,對區域經濟乃至全球經濟造成重大沖擊。特別是1 970年以后,隨著經濟全球化進程加快,經濟泡沫化從早期的商品泡沫逐步轉向股市泡沫、房地產泡沫,并向金融衍生品領域延伸。由經濟泡沫破裂引發的經濟?;⑸德拭饗蘊岣?,?;婺G饔誒┐?,對全球經濟的負面沖擊日益加大。2008年國際金融?;⒑?,美國加州出現財政?;?,歐洲爆發主權債務?;?,經濟泡沫破裂引發的金融?;諳蠆普胝裎;荼?。

我國經過三十余年的持續快速發展,已進入流動性過剩較為嚴重時期。從各國的發展經驗看,流動性過剩不一定會引發實體經濟價格的大幅度上漲,但過剩流動性涌入資產市場后,必然會導致資產價格大幅度上漲,引發經濟泡沫化。目前,我國資產市場,特別是房地產市場,已出現一定程度的泡沫,地方政府規模龐大的隱形債務也隱含著很高的財政與金融風險。為防止我國流動性過剩向經濟泡沫化演變,國務院發展研究中心宏觀經濟研究部專門成立課題組,對各國經濟泡沫化基本規律、我國經濟泡沫化傾向和地方債務問題進行比較研究,在吸取各國經濟泡沫化經驗教訓的基礎上,提出了一系列防范和化解我國地方政府隱形債務風險的對策。

為更好發揮本項研究成果的作用,我們將研究報告結集出版,供廣大讀者參閱。期望本研究成果能夠引起社會各界對防范和化解我國經濟泡沫化問題的重視,也希望未來我國經濟發展能夠避免重蹈歐美金融?;橢魅ㄕ裎;母艙?。

本書共十余萬字,凝結著全體課題組成員的努力和心血。其中,文章導論部分由國務院發展研究中心宏觀部部長余斌和社會部副部長李建偉兩位同志撰寫;第一、四、五章由國務院發展研究中心宏觀部任澤平同志撰寫;第二章由國務院發展研究中心宏觀部戴慧同志撰寫;第三章由社會部副部長李建偉同志撰寫;第六章由國務院發展研究中心宏觀部張俊偉同志撰寫;第七章由國務院發展研究中心宏觀部陳昌盛和企業所許召元兩位同志撰寫;第八章由中國人民銀行金融研究所孫彬、唐滔兩位同志撰寫;第九章由國務院發展研究中心宏觀部副部長魏加寧、中國人民銀行金融研究所孫彬兩位同志撰寫。國務院發展研究中心宏觀部王瑩瑩同志承擔了本書的編排、校訂工作。

國務院發展研究中心宏觀經濟研究部

中國資產泡沫化問題研究課題組

 

目錄

導論
第一章 經濟泡沫的起源與歐洲資本主義經濟?;難荼淅?br /> 一、歐洲早期的三大投機事件與經濟泡沫
二、歐洲資本主義經濟?;睦酚氤梢?br /> 第二章 日本平成泡沫的經驗教訓及啟示
一、日本泡沫經濟的興起、破滅與后果
二、日本泡沫經濟形成的原因
三、平成泡沫教訓對我國的啟示
第三章 美國金融?;母?、影響與啟示
一、美國金融?;母粗唬悍康夭菽屏?br /> 二、美國金融?;母粗悍康夭盅捍鈁把萇放菽屏?br /> 三、美國金融?;粗捍未菽屏巖氯蚪鶉諮萇肥諧〖壑稻薅釧鶚?br /> 四、美國金融?;哪讜詵⒄骨魘?br /> 五、結論與政策建議
第四章 美國加州財政?;暈夜胤秸穹縵展芾淼鈉羰?br /> 一、加州財政?;男緯?br /> 二、加州財政?;納畈憒臥?br /> 三、加州財政?;災泄胤講普縵展芾淼鈉羰?br /> 第五章 歐洲主權債務?;刖們熬胺治?br /> 一、歐洲主權債務?;男緯捎胗Χ源朧?br /> 二、歐洲主權債務?;某梢?br /> 三、歐洲主權債務?;允瀾緹煤橢泄玫撓跋?br /> 四、歐洲當前經濟形勢與未來前景分析
第六章 我國的資產價格泡沫--成因、發展動態與對策建議
一、我國資產市場的發展歷程
二、資產泡沫的發生、發展機制
三、對我國資產價格泡沫狀態的判斷
四、多管齊下,逐步消除資產價格泡沫
第七章 貨幣沖擊、行業特征與價格波動差異
一、文獻回顧
二、貨幣沖擊與行業價格波動的行業特征
三、我國貨幣沖擊與行業價格波動的實證檢驗
四、主要結論
第八章 我國地方平臺與資產泡沫的關系
一、地方平臺融資渠道分析
二、地方平臺融資與資產價格泡沫分析
三、地方政府土地出讓金收入與房地產價格關系
第九章 地方政府融資平臺風險化解之策
一、地方政府融資平臺的演變
二、地方政府融資平臺存在的問題
三、地方政府融資平臺目前面臨的潛在風險
四、地方政府融資平臺風險的成因
五、地方政府融資平臺的風險化解
參考文獻

 

作者

余斌,國務院發展研究中心黨組成員、兼任辦公廳主任、宏觀經濟研究部部長、研究員。1987年畢業于北京大學經濟學系;1987-1989年在浙江大學經濟系任教;1989-1992年在北京大學經濟系當代西方經濟理論專業學習,獲經濟學碩士學位;1992年至今在國務院發展研究中心工作,先后任經濟綜合研究部副室主任、室主任、辦公廳機要秘書、企業研究所副所長、宏觀經濟研究部副部長、中國經濟時報社常務副社長、常務副總編輯、中國經濟時報社社長、黨委書記等職,現任國務院發展研究中心黨組成員、兼任辦公廳主任、宏觀經濟研究部部長,為享受國務院頒發的政府特殊津貼的專家。

作者:余斌、李建偉 
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